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【招商策略】流动性指数持续为负限售解禁规模达近期峰值——A股

发布时间:2019-05-01 22:49 来源:未知 编辑:admin

  原标题:【招商策略】流动性指数持续为负,限售解禁规模达近期峰值——A股市场流动性监测周报(0109)

  流动性对金融市场运行和资产收益率有重要影响,我们根据流动性在股票市场的传导过程建立了A股流动性研究体系,并纳入多维度的流动性指标,构建了招商A股流动性指数。其中包含市场资金面预期指标、场外资金供需指标、微观流动性三类指标,从不同维度全面反映当前市场流动性状况。

  ⚑1月2日-1月6日,招商A股流动性指数有所下降。根据最新数据测算,招商A股流动性指数为-3.95,继续处于负值区间。分项看,资金预期指标大幅下降,其中,银证转账金额呈现大幅度的流出,基金发行份额有所下降,IPO融资规模有所下降,限售解禁规模超过3000亿元,为近期峰值。沪股通继续呈现净流出,且融资净买入金额为负,不过减持金额较上周有了大幅减少。在上述多种因素的综合作用下,场外资金供需指标有所下降。存量资金活跃度较上期稍有提高,场内交易活跃度指标出现反弹。市场资金流向偏向大盘和中盘股,对指数提振较明显,但赚钱效应可能有限,上证指数和流动性指数偏离度加大,反弹持续性存疑。

  ⚑上周(1月2日-1月6日)央行净回笼流动性5950亿元,本周(1月9日-1月13日)将有500亿7天逆回购到期,2000亿14天逆回购到期,1800亿28天逆回购到期,1050亿6个月MLF到期,预计最多将回笼5315亿元。货币市场利率方面,上周7天Shibor下降10个基点,国债到期收益率各主要期限小幅上扬。

  ⚑基金持仓方面,股票型基金与混合型基金整体仓位小幅上升。大盘股和中盘股仓位较上周有所提升,小盘股仓位则下降明显,降幅约12%。

  负责本研究报告的每一位证券分析师,在此申明,本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

  王 稹:清华大学电机系博士。2014年加入招商证券研究发展中心,负责策略与中小盘研究(执行董事)。2005年进入证券行业,曾从事家电、电力设备、新能源、计算机、策略、中小盘等多个领域的研究,曾多次获得多个领域的新财富、水晶球、金牛奖。

  侯春晓:上海财经大学产业经济学硕士,FRM。2008 年起,先后在商业银行和人民银行总行从事金融监管和研究工作, 2015年加入招商证券研究发展中心,目前任策略高级分析师。

  陈 刚:同济大学金融学硕士,2016年加入招商证券,从事策略研究。返回搜狐,查看更多

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